1月15日晚间，燕京啤酒（000729）发布功绩预报999abcd，瞻望2024年竣事包摄于上市公司激动的净利润在10亿元-11亿元，比上年同时增长55.1%-70.6%。

在扣非后，公司扣除非庸俗性损益后的净利润在9.5亿元-10.7亿元，同比增长89.9%-113.9%，涨幅更为光显。

关于功绩增长，燕京啤酒示意，公司销量稳中有升，相称是大单品燕京U8销量保抓快速增长，成为功绩增长的紧迫驱能源之一。

《财中社》戒备到，功绩预报中，燕京啤酒莫得败露U8的具体进展。笔据之前的年报，2022年，燕京U8销量39万千升，同比增长超50%；2023年燕京U8销量同比增长超36%。

光大证券指出，除了公司里面纠正开释红利外，2024年以来原材料成本抓续着落，也对公司利润改善带来匡助。2024年以来入口和国产麦芽采购价同比着落双位数，玻璃采购价钱着落中单元数，易拉罐采购均价下裁减单元数。

跟着功绩预报的出炉，意味着燕京啤酒将初次竣事年度盈利超10亿元。天然仍逾期于几家主要竞争敌手，但燕京啤酒正在致力减轻差距。

况且，与竞争敌手比拟，现时，燕京啤酒有一个“稀奇身份”，那即是公司及部分子公司属于高新手艺企业，享受高新手艺企业所得税减免优惠。

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A股上市啤酒公司中，燕京啤酒及部分子公司为高新手艺企业，珠江啤酒莫得高新手艺企业的天赋，仅其下属部分公司有这一称呼。除此以外，莫得一家公司卤莽享受税收优惠的天赋。

从研发干预上看，2023年燕京啤酒研发干预约为4亿元，同比增长7.8%。2024年上半年，虽有近30%的着落，但也达到1.4亿元。

与之比拟，几家主要同业的研发干预权贵较低。2023年，青岛啤酒（600600/00168）的研发干预只消1亿元，2024年上半年即便增长三成以上，金额也还不到3000万元。

2023年，重庆啤酒（600132）的研发用度骤降76.3%，从上一年的1.1亿元降至2623万元。2024年上半年，研发用度只消1159万元，仍然莫得光显的还原性增长。

行业龙头华润啤酒（00291）的研发干预也不卤莽与燕京啤酒相匹配。2023年公司研发干预2.1亿元，约为燕京啤酒的一半水平。

不单是是干预高，东说念主员配备上，燕京啤酒也不吞吐。以2023年为对照，燕京啤酒的研发东说念主员达到2205东说念主。但需要讲解的是，本科以下（不含本科）的东说念主员达到1542东说念主。

2023年，青岛啤酒的研发东说念主员只消788东说念主，重庆啤酒也只消1484东说念主。

但不得不提的是，研发干预与研发用度并不整个相易。笔据燕京啤酒年报，2023年公司研发干预约为4亿元，且研发莫得任何成本化。而公司研发用度为2.5亿元，即有约1.5亿元并未计入损益表中的研发用度中。

燕京啤酒公布的研发用度中，有1.2亿元属于东说念主工用度，其他则是材料费、水电燃气费等。若1.2亿元是研发东说念主员的东说念主工成本，那么东说念主均年薪5.5万，这光显过低。

将未计入研发用度的约1.5亿元沿途看作念东说念主工成本的话，2023年燕京啤酒研发东说念主员年薪为12.2万元。东方钞票Choice线路，这一年公司平均薪酬约为13万元，研发东说念主员的收入如故不足公司平均水平。

东说念主力物力干预超出同业，可映射到居品上，燕京啤酒的啤酒单价却权贵逾期于几家主要竞争敌手。

由于各家还未败露2024年完满财报，以2023为例，燕京啤酒每千升啤酒的收入为3322元，与之最接近的华润啤酒，公司每千升收入为3436元。剩余两家均价更高，青岛啤酒每千升啤酒收入达到4172元，重庆啤酒则达到4818元，均价收入高出燕京啤酒近乎一半了。

进入2024年上半年，几家主要竞争敌手的啤酒均价齐有不同进度的进步。青岛啤酒涨幅最为光显，2024上半年，公司每千升啤酒收入达到4334元。即使不光显的重庆啤酒，均价也微涨至4825元。

与2023全年比拟，2024上半年，燕京啤酒每千升啤酒的收入为3205元，均价着落了3.5%。

不外999abcd，跟着原材料降价和中高端啤酒销量的增长，燕京啤酒毛利率在抓续改善。2024年前三季度，公司毛利率增长至45.1%，也曾刷新上市以来的新记录。